Исторический опыт привлечения иностранного капитала
МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО
ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Курсовая работа
на тему:
«Исторический опыт привлечения иностранного
капитала».
Выполнил: студент
очного отделения
группы МЭ-952
Литовкин С.
Проверил: Аргатюк А.М.
Волгоград 1999
Содержание
Введение 3
Глава I. Сущность инвестиций и их значение в экономической жизни общества 5
1.1. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования 5
1.2. Методы, применяемые иностранными компаниями при инвестировании
средств. 9
1.3. Привлечение Россией иностранных средств в свою экономику 10
Глава II. Развитие инвестиционных отношений с зарубежными партнерами.
Иностранные инвестиции в СССР 17
Глава III. Иностранные инвестиции в российской экономике в 1987-1996 гг.
25
Заключение 35
Список использованной литературы 38
Нормативная литература 38
Библиография 39
Введение
Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую
экономику преследует долговременные стратегические цели создания
цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося
высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит экономика,
предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных
форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и
капитала.
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады,
паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование,
лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество
или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты
предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и
достижения положительного социального эффекта.
Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или
инвестирование, и совокупность практических действий по реализации
инвестиций.
Россия слишком велика, чтобы ее игнорировать и слишком нестабильна,
чтобы в нее вкладывать большие деньги - такова позиция большинства
иностранных инвесторов. Мировой же опыт показывает, что приток иностранных
инвестиций, в особенности прямых решает множество кризисных задач, стоящих
в настоящее время перед экономикой России: способствует передаче технологии
и ноу-хау; не увеличивает внешней задолженности страны, а наоборот,
позволяет получить средства для ее погашения; повышает производительность
труда и занятость населения; содействует передаче передовых методов
управления и маркетинга и др.
Целью данной работы является рассмотрение инвестиций в историческом
аспекте. Для этого рассматриваются периоды, относящиеся (обзорно) к
дореволюционной России, советскому этапу развития экономики, времени
реформ.
Предварительно автор рассматривает понятие иностранных инвестиций, их
роль в жизни современного общества, принципы привлечения иностранных
инвестиций в российскую экономику.
Анализ подобранной литературы показывает, что особо важное значение
уделяется изучению инвестиционных процессов в период смены экономического
уклада в России. то есть на 1991-1997 гг. Относительно малое значение
предыдущих периодов связано с тем, что собственно, так называемая,
инвестиционная деятельность активно развивалась в только последние полтора-
два десятилетия.
Глава I. Сущность инвестиций и их значение в экономической жизни общества
1.1. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования
Рассмотрим инвестирование (экспорт капитала) как многосторонний
процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения
капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако,
необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе
иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить
прибыль как объекту, на которого последнее направлено, так и субъекту
(инвестору).
В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования[1]:
Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в
промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия).
Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные
акции, облигации и иные ценные бумаги).
Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного
капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым
учреждениям.
Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо
полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над
ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10%
акционерного капитала[2].
Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую
очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых
инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии
возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%)[3].
Значительны также изменения и в направлениях прямых инвестиций: до
второй мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на
отсталые страны, тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны
с уже развитой экономической системой. Объясняется данное поведение
сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь
преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри
нее — в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала
становится и США, причем последние годы здесь приток прямых инвестиций даже
превышает их отток.
Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования
акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.
В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об
увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных
портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки
(посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся
финансированием долгосрочных вложений).
На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме
процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая
норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов,
особенно японских.
В 70 — 80 гг. произошел взрыв роста международных кредитов, что
привело к образованию мировой кредитно-финансовой сферы. Международный
рынок ссудных капиталов растет особенно высокими темпами: его валовой объем
увеличился с 10 млрд. долларов в 1960 году до 2395 в конце 80 гг. Основная
доля этих сумм приходится на межбанковские операции[4].
В настоящее время международный рынок ссудных капиталов разделяется
на денежный рынок и рынок собственно капиталов.
Денежный рынок — рынок краткосрочных кредитов (до одного года). С их
помощью корпорации и банки пополняют временную нехватку оборотных средств.
Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 2 до 5 лет) банковских
кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которые предоставляются в
основном при выпуске и приобретении ценных бумаг.
В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные
формы долгосрочного финансирования, например проектное финансирование,
заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные
проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного
кредитования сближается с прямыми инвестициями.
Выделим теперь главные причины привлекательности Российской Федерации
и ее предприятий для иностранных кредиторов.
Во-первых, до конца 80 гг. СССР все еще являлась достаточно развитой
промышленной державой, а Россия — преемник союза. Отсюда вытекает, что она
обладает в отдельных отраслях весьма развитым производством (ВПК, тяжелая
промышленность, ТЭК). Также в Союзе за все годы его существования большое
внимание уделялось разработке новых технологий. Перспективные в плане
прибыли, они в большинстве своем, однако, не были реализованы в
промышленности.
Наконец, самым важным фактором интереса инвесторов являлись и
являются природные ресурсы России, основная часть которых была слабо
исследована из-за недостатка материальных средств и устаревшего
технологического оборудования.
И все-таки, несмотря на явную прибыльность проектов, иностранные
инвесторы на сегодняшний день пока воздерживаются от крупных инвестиционных
вложений. Для выяснения причины данных действий внимательно рассмотрим
динамику и структурные характеристики инвестиционного процесса в России.
1.2. Методы, применяемые иностранными компаниями при инвестировании
средств.
Одна из самых распространенных форм инвестирования в российскую
экономику - создание производственных совместных предприятий (СП). Прямое
инвестирование в российские предприятия, как правило, наиболее эффективно в
рамках программы по их коренной реконструкции. Выполнение такой программы
требует очень больших затрат. Инвестирование для реализации частных
проектов или для решения отдельных проблем может привести к тому, что
средства пойдут на “латание дыр”. Поэтому при реализации таких проектов
есть смысл инвестировать не в само предприятие, а в специально созданную
около него структуру.
Большинство российских промышленных предприятий имеют неустойчивое
финансовое положение и устаревшую структуру. Иностранные инвесторы не
привыкли работать с такими предприятиями, например, неустойчивость
финансового положения не позволяет применять многие финансовые инструменты,
с которыми работают иностранные фирмы. Российским предприятиям, в свою
очередь, часто не выгодно иметь имидж финансово состоятельных, т.к. это
позволяет не платить в бюджет и получать государственную поддержку.
Инвестирование в российское предприятие предполагает установление (в той
или иной степени) контроля над ним, т.к. в противном случае велик риск
невозврата средств. Однако это может быть неприемлемо для руководства
предприятия и часто приводит к конфликтам. Кроме того, владение акциями
предприятия (даже контрольным пакетом) в российских условиях далеко не
всегда означает возможность контроля за действиями его руководства. Этих
проблем можно избежать, создав СП.
В целом, методы применяемые иностранными инвесторами при вложении
средств определяются тем, что иностранный капитал стремится:
контролировать использование вложенных средств (контролировать
структуры, в которые были вложены деньги) и, по возможности, застраховать
их от вероятных недружественных действий со стороны российского партнера;
по возможности, обеспечить независимость выполняемого проекта от
экономического положения российского предприятия-партнера; |
